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3047798688@qq.com文 丨 李琳
出品丨鳌头财经
从已经公布半年度业绩预告的公司来看，2024年上半年，休闲零食企业业绩产生了明显的分化，三只松鼠（300783.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）等公司同期实现了大幅增长；而良品铺子（603719.SH）、来伊份（603777.SH）、好想你（002582.SZ）等公司则在市场同质化竞争环境下面临着业绩增长压力。
鳌头财经注意到，随着休闲零食市场竞争的加剧，线下线上全渠道布局和发力成为上述企业脱颖而出、实现业绩快速增长的关键。尤其是在量贩渠道和抖音渠道快速崛起的当下，不少休闲零食企业都将二者作为渠道建设的重点。
01
业绩分化明显
休闲零食行业加速洗牌
截至8月3日，休闲食品行业中，甘源食品（002991.SZ）率先发布了半年报，三只松鼠、盐津铺子、来伊份、良品铺子、劲仔食品（003000.SZ）、好想你等六家企业先后发布了2024年上半年业绩预告，呈现增减不一的态势。
具体来看，甘源食品、三只松鼠、劲仔食品在上半年表现亮眼。根据甘源食品发布的公告，今年上半年，公司实现营收10.42亿元，同比增长26.14%；归母净利润1.67亿元，同比增长39.26%。
劲仔食品仅披露了今年上半年净利润的增长情况，未披露同期营收变动。数据显示，2024年1月-6月，归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元-1.50亿元，较去年同期增长60%-80%。
对于上半年业绩预增的原因，三只松鼠表示，得益于公司坚定执行“高端性价比”总战略，推进“一品一链”的供应链持续创新升级，进一步夯实全渠道协同打法等经营思路。
劲仔食品则表示，公司净利润增长一方面是营业收入增长带来的规模效应和供应链效益优化，另一方面是主要材料如鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价格同比均有所下降。
盐津铺子是上半年实现业绩预增的第三家休闲零食企业。根据公司披露的数据，今年上半年，归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元-3.3亿元，同比增长26.18%-34.32%。
对比不难发现，尽管盐津铺子的净利润同比增幅远低于三只松鼠、劲仔食品两家同行，但在净利润规模方面，却是三家同类企业中最多的。盐津铺子认为，公司业绩同比上升的主要原因有多个渠道、多个品类实现快速发展，以及原材料价格回落，整体生产成本有所下降。
相较上述三家上半年业绩实现增长的休闲零食企业，良品铺子、来伊份的上半年业绩则出现不同幅度的下滑。
良品铺子发布的2024年半年度业绩预告显示，因公司在上半年对部分产品实施降价策略，对毛利率产生了一定的影响，预计2024年半年度实现归母净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.9%。
来伊份预计今年上半年归母净利润为1400万元-1600万元，同比减少70.58%-74.26%。来伊份解释称，净利润下滑原因在于上半年对部分区域门店结构进行了调整，在调整过程中，虽然加盟收入略有提升，但直营收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。
好想你是上述六家披露2024年半年度业绩预告中唯一出现亏损，且亏损扩大的休闲零食企业。根据其发布的公告，今年上半年，归母净利润为亏损3000万元-4000万元，较去年同期的亏损1823.29万元有大幅提升。
好想你在公告中称，品类创新叠加渠道创新，带动公司经营业绩健康发展，但受理财投资规模减少、市场环境等因素影响，公司理财和基金投资产生的收益同比减少约2486万元，成为导致公司归母净利润同比减少的一个重要原因。
02
量贩零食
抖音电商新兴渠道崛起
成企业渠道布局重点
从上述企业分析业绩波动的原因中可以看出，无论是三只松鼠等业绩实现增长的企业，还是来伊份等业绩出现下滑的企业，渠道都是一个绕不开的关键词，对公司业绩有着重要影响。
中信建投在相关研报中指出，休闲零食行业的品类属性和中国区域口味差异决定了零食受渠道影响高于品牌本身，尤其在当下供给方式多元、供需失衡下，休闲零食企业对渠道增量更加敏感。
渠道的变化倒逼企业迫切做到供应链提效，上有原材料采购+中游生产+内部运营管理深度变革。
为了加强全渠道布局，上述休闲零食企业不约而同将目光瞄向量贩零食、抖音电商等新兴渠道。
三只松鼠采取了“D+N”（短视频+全渠道）的全渠道协同打法；劲仔食品在精耕传统流通渠道，提高网点铺货率的同时，还在加强与零食专营店渠道合作，丰富品类及SKU；好想你则以线上电商为引领，加速推进在零食、商超、便利、特渠、团购等渠道的布局。
与此同时，在量贩零食渠道成为各大休闲零食企业布局重点的背景下，盐津铺子更是入股了头部量贩零食品牌。
天眼查APP显示，2023年12月，盐津铺子斥资3.5亿元入股零食很忙，获得3.32%股权。另根据盐津铺子披露的投资者关系活动记录表显示，2023年盐津铺子的零食量贩渠道的收入占比约为20%。
今年上半年，量贩渠道继续成为推动盐津铺子业绩增长的一个重要因素。其在上半年业绩预告中表示，公司在保持原有KA、AB类超市优势外，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等深度合作，品牌影响力和渠道势能持续增强。
此外，洽洽食品（002557.SZ）、甘源食品等休闲零食企业虽然未披露上半年业绩预告，但从上半年披露的投资者调研活动记录表等信息来看，线下量贩渠道和线上电商渠道亦是这些企业全渠道发力的重点。
以洽洽食品为例，在今年5月15日和17日接待投资者调研时，洽洽食品表示，零食量贩渠道已经成为休闲食品行业的重要销售渠道，公司将进一步积极拥抱零食量贩渠道，加快推进零食量贩终端门店、会员店的拓展。
此外，对于线上新渠道，公司会加大开放合作，跟外界更多达人合作拥抱新兴赛道，包括抖音、视频号等。
休闲零食行业作为一个供过于求的高度饱和市场，行业竞争早已经白热化，渠道的重要性愈发突出。业内分析人士指出，在新的消费形式下，任何能够符合新消费特征的渠道，无论是线上线下、零食量贩，都应该成为休闲零食企业积极拓展的目标。
弗若斯特沙利文发布的数据显示，2021年-2026年，我国休闲零食行业市场年复合增长率约为6.8%，呈稳健增长态势，预计到2026年，行业零售额将达到11427亿元。
市场稳健增长意味着更多是存量竞争，这种状态下，拥有深厚且广泛渠道布局的企业或更有利于在激烈的市场竞争中占据优势，而包括量贩零食、抖音在内的渠道显然将成为休闲零食企业争夺的焦点。
