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谢宏回归5年收效甚微 贝因美产品降价市场仍不买账

来源:中原新闻网发布时间:2022-06-02 16:29:27

  记者宁晓敏   见习生 屠玲

  出品丨鳌头财经(theSankei)

  2018年3月,正值贝因美(002570.SZ)危机时刻,创始人谢宏“回归”重新掌舵,但天下已变。

  近日,有消息称,贝因美高端奶粉业务核心负责人吴松航已离开贝因美。贝因美在2021年年报中曾表示,要加快落地超高端产品,作为公司未来发展的重要一环。

  鳌头财经发现,2021年,虽然摆脱了再戴帽的风险,但公司离曾提出的行业“三甲”和营收突破千亿目标相去甚远。

  更重要的是,贝因美2021年奶粉销售量微增1.8%,营收却下滑12.49%,尽管成本大幅下降保住了毛利率,但也表示,即便是奶粉产品价格下滑,也未能提振市场销量。

  对于投资者而言,贝因美自2014年以来已有8年再未分红,公司当前股价仅5元左右,只有发行价42元的12%,市场前景和投资前景双双堪忧。

  重回“三甲”希望渺茫

  2011年4月,顶着“国产奶粉第一股”的光环,贝因美上市,3个月后,46岁的创始人谢宏以“个人健康原因”辞去公司董事、董事长及公司总经理等职务。

  然而,好日子才过了三年,2014年,贝因美营业收入达50.49亿元,同比下滑17.46%;净利润达6888.62万元,同比下滑90.45%。

  随后,贝因美营业收入一直处于下滑之中,2015年至2017年分别下降10.20%、39.02%和3.76%。

  其中,2016年和2017年,贝因美营业收入分别为27.64亿元和26.6亿元,净利润分别为-7.81亿元和-10.57亿元,因连续亏损惨遭戴帽。

  危机之中,2018年3月,在“离开”7年之后,谢宏又重掌贝因美,而且在包秀飞离开后,又同时担任总经理。

  2018年,贝因美营业收入达24.91亿元,同比下滑6.38%;净利润4111.36万元,实现扭亏为盈。尽管公司营收还在持续下滑,但净利润转正,也成功“保牌”。

  然而,好日子并不长久,2019年,贝因美在营收增长11.83%至27.85亿元的情况下,净利润亏损1.03亿元。

  2020年2月,贝因美发布了《2020年—2024年发展战略规划纲要》,规划提出:

  第一阶段:建设以用户数据为核心,产品为基础,数智化驱动的母婴新零售业务模式,产品销售规模重回行业“三甲”,成为母婴行业领军企业。

  第二阶段:以数据为驱动,扩展相关产品和服务,合纵联和,构筑母婴生态圈,生态圈营收突破千亿,成为母婴行业平台企业。

  鳌头财经发现,贝因美并未给两个阶段提出要实现的明确时间点。

  然而,2020年,贝因美营业收入又下滑4.32%至26.65亿元,净利润亏损增加至3.24亿元,企业又到了退市边缘。2020年的年报还未发布,公司总经理包秀飞在2021年1月就提出了书面辞呈。

  2020年11月,在贝因美28周年庆上,谢宏写了一封题为“做好自己,等待时机”的公开信。

  谢宏在信中表示,“这些年贝因美过得非常折腾,起起伏伏,兜兜转转,让人心跳的激烈程度绝不亚于坐过山车。貌似在做转型升级,但成效呢?市场份额呢?业务利润呢?究竟意欲何为?”

  贝因美兜兜转转式的“轮回”还在延续,2021年,公司实现营业收入25.4亿元,同比减少4.7%,净利润7331.5万元,同比增长122.6%,虽然摆脱了再戴帽的风险,但公司离行业“三甲”和营收突破千亿相去甚远,而且希望渺茫。

  经销商赚钱越来越难

  如果详细分析贝因美2022年年报,公司虽然盈利,但内生动力并不强。

  分产品看,贝因美2021年奶粉类营业收入达21.16亿元,同比下滑12.49%;米粉类营业收入达1828.19万元,同比下滑44.96%;其他类营业收入达4.05亿元,同比增长89.67%。

  对比来看,贝因美2021年奶粉销售量达17089.72吨,同比增长1.8%;米粉销售量达352.59吨,同比减少39.55%;其他产品销售量达193.13吨,同比减少37.55%。

  贝因美表示,米粉类产品销售量减少,主要系受产品销售结构需求变化所致;其他类产品销售量减少,主要系受产品销售结构需求变化所致。

  2021年,贝因美奶粉类营业成本达9.73亿元,同比减少22.6%;毛利率达54.05%,同比增长6%。米粉类营业成本达1278.38万元,同比减少40.17%;毛利率达30.07%,同比增长减少5.6%。其他类营业成本达3.63亿元,同比增加89.67%%;毛利率达10.46%,同比减少11.53%。

  通过上述三组数据对比,可以发现,贝因美奶粉销售量实现微增,营收却在下滑,表明销售价格在下滑,得益于成本大幅减少,毛利率反而有所增长;米粉则在营收、销量上大举溃退,毛利率也不如从前;其他类虽然营收快速增长,但毛利率却惨遭腰斩。

  在此情况下,贝因美依然能实现扭亏,也得益于公司相关费用大幅下滑。其中,公司销售费用达7.45亿元,同比下滑31.58%,主要系客户合同、促销相关费用及广告宣传费用同比减少所致。

  值得一提的是,2021年年末,贝因美经销商数量达1526家,较年初942家猛增62%,在营业收入下滑的状态下,经销商赚钱越来越难了。

  2021年年报中,贝因美将抓住羊奶粉、有机奶粉、营养品等高速增长的契机,加快落地超高端产品,作为公司未来发展的重要一环。

  近日,有消息称,贝因美高端奶粉业务核心负责人吴松航已离开贝因美,这位贝因美天津工厂负责人是两年前从三元食品离职加入贝因美。

  来到2022年,贝因美业绩有所增长,一季度实现营业收入8.14亿元,同比增长43.68%;净利润2012.64万元,同比增长38.45%。

  不过,一季报显示,贝因美控股股东贝因美集团有限公司持股数量达2.12亿股,占比达19.65%,但所持股份有91.84%被质押。

  截至2022年一季度,贝因美货币资金达7.62亿元,应收账款达7.38亿元,但公司短期借款就高达11.11亿元,应付账款达2.68亿元。

  为了缓解资金压力,2022年1月,贝因美公告称,本年拟向银行申请总计不超过21.40亿元的综合授信额度,本次申请综合授信额度自股东大会审议通过后1年内有效。

  鳌头财经还发现,2014年以来,贝因美已有8年再未分红。二级市场上,公司当前股价仅5元左右,远不及发行价42元和开盘价39.88元。

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