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3047798688@qq.com记者丨宁晓敏 见习生丨 君平
出品丨鳌头财经（theSankei）
黄锦峰并不经常出现在公众视野当中，除了在其创立的完美日记遭遇质疑的时候。
2021年11月，黄锦峰接受了界面新闻的专访，采访的背景是逸仙电商登陆纽交所刚刚过去一年，但在当年的618中完美日记跌落彩妆品牌销售排行第一名，双11的天猫彩妆彩妆销量榜更是跌到了第四。
在界面的访谈中，黄锦峰谈到了品牌周期律，“一个品牌可能会在10年左右进入成熟期。完美日记现在仍是在一个增长期，可能它的增长速度在变慢，因为基数大，但它还在增长。”黄锦峰说道。
实际上，自上市以后逸仙电商从未实现盈利，以高昂的营销费用换取短期增长的模式也让其受到诟病。
5月25日，逸仙电商发布了2022年一季报，亏损仍在继续，业绩仍在下滑、股价不足1美元。面对种种质疑，黄锦峰在第二天又出现在公众面前，这一次他不再提增长了，“我们以前追求增速和销量，但在现在的大环境里，公司第一重要的事情是实现盈利。”
亏损收窄 但代价不小
盈利并不容易，至少现阶段逸仙电商仍处于亏损之中。财报显示，2022年一季度逸仙电商总净收入持续同比下跌，下跌38.3%至8.9亿元；亏损幅度有所收窄，较上年同期的3.2亿元同比收窄8.7%至2.9亿元。
营收下滑源于彩妆品牌的净收入下跌，财报显示，逸仙电商彩妆业务收入同比下降45.6%，这其中便包括了完美日记、小奥汀、皮可熊等旗下品牌，而这部分业务则是逸仙电商的营收支柱。
亏损收窄来源于对成本的控制，2022年一季度，逸仙电商的营销费用同比下降41.9%至6亿元，营销费用的收入占比也从上年同期的72.1%下降至67.9%。
以流量换增长是逸仙电商此前的打法，自上市以来完美日记的营销费用持续增加，从2019年的超过40%增长至2021年的68.59%。今年一季度其营销费用40%左右的同比下降与营收38.3%的同比下降规模相当，也从侧面印证了这一说法。
从过去两年看，逸仙电商的营收整体呈下降趋势，2020年4季度至去年4季度，其单季度营收分别为19.62亿元、14.44亿元、15.25亿元、13.44亿元和15.28亿元；增长率则分别为71.80%、42.69%、53.58%、6.08%和-22.12%.
可以看出，尽管618和双11两场电商活动对于二、四季度的业绩有提振作用，但这种作用已经愈发不明显，从之前的单季度接近20亿元营收到今年一季度的不足10亿，逸仙电商的高增长不再。
“逸仙电商的业绩下滑受两方面因素叠加影响，一是彩妆行业的大环境整体下滑，二是逸仙电商以流量投放换取销量的模式面临成本增高，效果见顶的问题。”日化行业观察人士向鳌头财经表示。
去年下半年开始，彩妆行业需求缩减。国家统计局数据显示，2021年全国化妆品零售额下半年同比增速跌为个位数，8月更是出现了零增长。与此同时，受疫情影响完美日记线下门店客流量下滑，逸仙电商也对外表示“不排除关闭一些不盈利的门店。”
早在2019年，完美日记便喊出“未来三年要开600家店”的口号，数据显示截至2021年底，逸仙电商的线下门店数量已超过270家，如今则开始了关店的步伐。
退市风险仍在 转型需要时间
美妆需求减少，线下业务受阻是整个行业都面临的问题，逸仙电商还有自身独有的困难，这一困难来源于资本层面。
今年4月11日，逸仙电商收到纽约证券交易所信函，通知其美国存托股份（ADS）的交易价格表现低于合规标准。根据纽交所规则，如果连续30个交易日平均收盘价格低于1.00美元，则该公司将被视为低于合规标准。收到通知后，公司必须在6个月内将其股价和平均股价回升至1.00美元以上，否则将面临退市。
今年3月10日，逸仙电商收盘价首次低于1.00美元，此后更是一路走低。面对“一美元警告”，逸仙电商CFO杨东皓表示公司没有主动退市计划，也在近期启动了股票回购。遗憾的是其股价仍未回到1美元以上。
对于逸仙电商而言转型迫在眉睫，逸仙电商也有了相应的动作，除了以盈利为目标缩减营销成本、关闭亏损门店外，逸仙电商主要着力于产品研发和品牌建设。
财报显示，今年一季度其研发费用占比从去年同期的 1.9% 上升至 4%，达到上市以来的最高值，即便如此，其营销费用也不及其同期营销费用的三分之一。
横向比较下，这一比率虽然高于同期上海家化的1.9%，但在总额上逸仙电商研发费用仅为3580万元，并不及上海家化4174万元的研发投入。与此同时，产品研发存在周期性，依靠营销收获的消费者会等到完美日记推出新产品吗？
答案或许不乐观，毕竟当前大环境下消费者对于美妆的需求还在收缩，国家统计局数据显示，今年1月份至4月份，化妆品消费零售总额1168亿元，同比下降3.6%；淘宝数据则显示，今年4月化妆品行业同比下跌22.5%，其中彩妆同比下跌35.1%。
在发布一季报后，黄锦峰对外表示“逸仙电商当下的状态是，长期乐观，当下谨慎。创业其实是很艰难的，这条路不好走，九死一生，但我们还是要不忘初心，砥砺前行。”
需要等待的绝处逢生，逸仙电商等得到吗？
