B站的多事之秋

　　记者丨晓敏   见习生丨君平

　　出品丨鳌头财经（theSankei）

　　B站又惹上了新麻烦。天眼查显示，近日，小红书关联公司行吟信息科技（上海）有限公司与B站关联公司上海幻电信息科技有限公司、上海宽娱数码科技有限公司网络侵权责任纠纷新增开庭公告，原告为行吟信息科技（上海）有限公司，案件将于7月18日在上海市嘉定区人民法院开庭。互联网企业之间的互诉并不是新鲜事，此前腾讯（00700.HK）与抖音、网易与阿里巴巴都曾发生过互诉，但互诉的前提是大厂之间业务重叠出现利益纠葛。此次小红书与B站两家互联网新贵之间的官司，外界猜测也与其广告业务的竞争有关。广告已经成为B站第二大营收来源，数据显示，B站广告业务营收占比从2018年一季度的11.0%，上升到去年四季度的27.5%。营收结构越来越多元、均衡并未让B站走出亏损泥潭，去年四季度的财报电话会上B站CFO樊欣表示，Non-GAAP的亏损率会从2022年开始出现同比收窄。事实却是今年一季度B站调整后净亏损为16.5亿元，去年同期为8.91亿元，同比扩大85%。除了在财务状况上“食言”，今年以来B站还多次陷入裁员风波。

　　花式裁员引争议 暴露内部管理问题

　　王落北又一次“杠上了”B站，上一次是因为员工猝死，这一次则是因为PUA式的裁员。今年春节期间，微博职场博主“王落北”接到多名网友爆料，称B站武汉AI审核组组长过年期间值班，在晚9点至第二日早9点的12个小时连续高强度工作下，于2月5日凌晨脑出血猝死。随后，B站在内部信中否认了该员工因加班猝死一事，并表示逝者事发前一周并未存在加班情况，“经过内部考勤核查，员工按当日工作计划正常上下班，工作时间为9:30-18:30，做五休二。”该事件一经曝光迅速引发关注。

　　5月27日，王落北爆料B站总监开裁员动员会的46分钟内部录音又一次引发关注。王落北在微博表示，多位B站员工向他投稿了相关内容，该录音为B站内部会议的录音，关于录音中的“总监”暂不确定具体属于哪一部门。在曝光的录音中该总监多次提到如何合理裁员、“清洗员工”从而实现降本增效、成本控制。其中还提出了诸多的合理裁员技巧，比如“制定一个他完不成的PIP目标，PIP考核不过就直接离职”“一定要明确给他扣上，他就是能力不行”。对于录音事件B站也做出了回应，B站流出的内部通报显示“游戏发行事业部高级技术总监曲涛在 2022 年初的某次部门骨干会议中，发表不当言论，严重伤害了员工的感情和对公司的信任，同时也违反了公司的职业准则与行为规范。”最终B站对涉事人员作出了严重警告、绩效降低、部门内部通报批评等处罚。员工猝死和总监PUA式的裁员，都暴露出了B站的员工压力，无论是基层还是中高层，基层的压力来源于工作强度，中高层的压力来源于降本增效下的绩效考核。今年以来，B站多次被传出裁员，4月份被爆直播业务裁员，5月份则爆出游戏、海外业务等多部门裁员，但B站每次都予以否认。 “互联网公司的裁员可以看作一种汰换，其裁人和招人是同时进行的，这也是企业的正常行为，况且在互联网大环境下行的背景下，裁员也不是新鲜事，但B站屡次因裁员问题陷入负面评价，暴露了其在内部管理上的问题。”互联网行业观察人士向鳌头财经表示。财报数据显示，2019年至2021年，B站的员工数量分别为4791人、8646人和12281人，每年新增员工都超过3500人。

　　增本降效亏损加剧 押注游戏赌未来

　　裁员是为了降本增效，降本增效是为了早日实现盈利，但通过裁员降本增效显然是抓小放大，毕竟成本激增的来源不是员工薪酬。一方面，B站的营收和用户仍在增长。最新一期的财报显示，2022年第一季度营收为50.54亿元，较上年同期的39亿元增长30%；第一季月活用户达2.94亿，同比增31%，移动端月活用户达2.76亿，同比增33%。另一方面，其增长的速率在变慢，这对于B站而言不是一个好信号。历史财报显示，2021年第一季度到今年第一季度，B站营收的同比增长率分别为68%、72%、61%、51%和30%，增速放缓已经是不争的事实。

　　与此同时其亏损的速率则有增无减，同一时期内，其亏损的同比增长率分别为68%、97%、144%、148%和152%。毛利率也呈下降趋势，同一时期内B站毛利率分别为24%、22%、20%、19%和16%。这意味着，B站的“效”不但没有增，反而降低了。本该降低的“本”却一直在增加。财报显示，B站今年第一季度成本为42.47亿元，较上年同期增长43%；其中，收入分成成本为21.46亿元，较上年同期增长53%；今年一季度B站费用为27.98亿元，较上年同期增长42%；其中销售与营销费用为12.54亿元，较上年同期增长25%，主要是品牌开支以及销售及销售人员费用增加所致；研发费用为10亿元，较上年同期增长74%，主要是研发人员及股权激励费用增加所致。“该降的成本不降，加之营收增速的下滑，加大了B站走出亏损的难度，B站显然也意识到了这一问题，尽管上市之后B站的营收结构越来越均衡，但去年四季度B站增值服务和游戏两个营收占比合计超过50%的业务均出现了增速腰斩，这意味着其业务发展遭遇天花板，必须求变。”前述观察人士向鳌头财经表示。游戏业务或是B站破局的关键。早在B站上市之前，就被评价为“披着二次元的游戏公司”，原因在于彼时游戏业务占比常年在70%以上，其游戏业务也主要以独家代理、联合运营为主。上市后的B站为了摆脱这一标签不断调整收入结构，到了去年第四季度，其游戏、增值业务、广告、电商及其他四项业务的收入占比分别为22.4%、32.8%、27.5%和17.3%，业务营收占比较为均衡。但均衡并不完全等于好，努力撕下游戏企业标签的B站，现在又选择将标签贴上，只不过方式改为了自研。自2020年以来，B站加速了对外投资的步伐，其中大多数标的为游戏研发商。DataEye数据显示，2020年至今B站对外投资超过36起，2021年对游戏企业相关投资21起，其中不乏青瓷数码、中手游等知名厂商。今年以来，B站又先后投资数十家游戏企业，甚至在3月10日至17日一周左右的时间内连投心源互动、龙拳风暴（增持）、漫游谷和火箭拳科技4家游戏企业，其对于自研游戏的发力可见一斑。“就B站的用户属性而言，游戏是最好的变现渠道，依靠B站本市具有的用户优势和渠道分发能力，自研游戏比独代和联运具有能好的吸金能力，B站摆脱亏损，最终还得依靠游戏业务。”游戏行业分析人士向鳌头财经表示。然而，去年游戏行业遭遇了不小的打击，今年游戏版号的发放不仅量小还断断续续，自研游戏也需要一定的产品生产周期，依靠游戏扭亏，并不是仅依靠B站自身努力就能实现的。2018年B站在纳斯达克上市和2021年回港上市时其股价都遭遇了破发，B站董事长陈睿两次说了相同的话，“未来十年没人会记得B站股价破发。”这句话可以有两种理解，一是B站成功扭亏为盈，成为一家优秀的公司，二是十年之后没有人记得B站。陈睿的意思显然是前者，但后者是否也会发生？