玮言服饰IPO：实控人夫妻突击分红2.5亿元

　　记者丨晓敏   见习生丨 陈力

　　出品丨鳌头财经（theSankei）

　　近日，深圳市玮言服饰股份有限公司(下称“玮言服饰”)向证监会递交了招股说明书，拟在深交所主板上市。根据招股书，本次IPO公司计划募集资金约4.02亿元，主要用于营销网络建设与品牌推广、信息化建设与升级、仓储物流中心建设以及补充流动资金等项目。但玮言服饰一边募集资金，一边却大手笔现金分红，此举备受市场关注。根据招股书，玮言服饰定位于中高端女装市场，公司主要从事中高端女装的设计、生产及销售，旗下品牌包括EIN、PURETEA茶愫以及PLAINPEOPLE，在海外投资设立品牌RENLISU。公司的主品牌是EIN品牌和PURETEA茶愫品牌，这两个品牌市场知名度较高，占收入比重超过90%，IPO筹备期间，过去三年的来自EIN品牌的收入占总收入比重分别达到71.74%、69.21%和70.54%。公司其他品牌的销售额相对较低。过去三年来自PLAIN PEOPLE和RENLI SU品牌的收入均在2%、3%上下浮动。

　　值得注意的是，该公司最新的EIN品牌代言人是知名女星刘诗诗，公司属于重营销的行业，毛利在80%以上，并且营销和销售费用占营业额比重较高，过去三年销售费用分别为2.01亿元、1.99亿元和2.67亿元，占收入比重为42.89%、41.44%和42.31%。

　　店面数较少，过于依赖一线城市

　　根据公开信息，玮言服饰采用直营和加盟结合的模式，共拥有62家直营店和71家加盟店，门店多开设在华润万象城系列店、王府井系列店、武商集团系列店、北京SKP系列店、九龙仓集团系列店等高端主流商圈或购物中心。过于依赖线下，也使得公司在2020年受到了疫情影响，该年公司的线下收入占比下降显著，去年有所好转，但比起2019年仍是有待恢复。而在过去三年，公司的线下销售终端数量分别为158家、124家和133家，其变化趋势和疫情发展态势相同。疫情原因，商场运营和公司销售仍有可能受到影响。此外，玮言服饰旗下各品牌开店集中在一线城市和新一线城市，相较于A股同行，其门店数量较少，布局也较为局限，二线和三线城市市场有待进一步开拓。

　　“夫妻店”突击分红2.5亿元

　　女装行业存在不少“夫妻店”，因女性对行业潮流较为敏感，故该行业中女性参与创业的概率较高。如常熟的戎美股份就是A股的女装“夫妻店”。玮言服饰同样也是“夫妻店”。

　　2009年，玮言服饰由马忠红和一珏实业共同出资设立，其中马忠红出资1500万元，一珏实业以房屋建筑物出资作价3500万元。叶琳以53.49%的直接持股比例为公司控股股东，担任公司董事、总经理、核心技术人员。同时叶琳、马忠红夫妇合计控制公司90%表决权，为公司实际控制人。 2020年，上市筹备期间，玮言服饰曾突击分红2.5亿元。值得注意的是，这并非该公司的常规分红风格，此前的2019年，该公司仅分红2500万元。而在募资计划中，玮言服饰拟将募集1亿元作为流动资金。

　　突击分红不仅不被主管部门鼓励，也不受投资者欢迎，毕竟这属于将风险归投资者，将真金白银归自己的行为。玮言服饰的上市前景如何，我们将持续关注。