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3047798688@qq.com记者丨宁晓敏 见习生丨姜雪
出品丨鳌头财经（theSankei）
从运动鞋服领域跨界至粮食领域，今年又涉足火热的预制菜赛道……有点“不务正业”的国产体育运动品牌贵人鸟（即ST贵人，603555.SH）近期因“问题童鞋”事件引发关注。
近日，北京市市场监管局发布儿童鞋产品质量监督抽查结果。结果显示，抽样检验89组批样品中，有29组批样品质量检验结果不合格。其中，贵人鸟股份有限公司（下称“贵人鸟”）生产的小童跑鞋、中童跑鞋均被检出邻苯二甲酸酯项目不合格。
据了解，邻苯二甲酸酯是一种雌激素物质，可通过皮肤接触、汗液吸收、呼吸道、婴幼儿吮吸等多种形式进入体内并在脏器中蓄积，从而对肝脏、肾脏等造成危害。
事实上，贵人鸟曾多次陷入儿童问题用品漩涡，频发的质量问题引业内人士质疑。此外，走上了“左手卖鞋，右手卖粮”道路的贵人鸟局势也不容乐观，盈利能力堪忧，今年更因亏损被再度“戴帽”。
财报显示，2018年至2020年，贵人鸟连续三年亏损累计高达21.64亿元。2021年，贵人鸟盈利能力出现好转，实现净利润3.61亿元，但2022年公司又再度亏损941.4万元。
在董事长李志华的带领下，未来贵人鸟能否实现业绩增长并摘掉ST的帽子，还需要时间的检验。而他们旗下完全不同领域的两块业务运动鞋服和粮食业务是否能够实现并行发展，也值得长期关注。
多个童鞋品牌被检测不合格
或影响儿童肝肾
日前，北京市市场监督管理局网站公示北京市儿童鞋产品质量监督抽查结果，其中，贵人鸟生产的小童跑鞋、中童跑鞋均被检出邻苯二甲酸酯项目不合格。
此次共抽样检验89组批样品，依据儿童鞋国家标准及相关产品标准检出29组批样品质量不符合相关标准，检验结果不合格。对于抽查发现的不合格产品生产者、销售者，北京市市场监督管理局已全部移交经营主体所在地市场监管部门依法进行处理。
据了解，邻苯二甲酸酯是一种雌激素物质，可通过皮肤接触、汗液吸收、呼吸道、婴幼儿吮吸等多种形式进入体内并在脏器中蓄积，从而对肝脏、肾脏等造成危害。
由于婴幼儿好奇心强，有时会抚摸、吸吮鞋子，使得童鞋与孩子的皮肤、眼睛甚至口腔相接触，从而导致鞋体含有的重金属被人体吸收，并在骨骼、肾脏、肝脏、心脏及大脑中蓄集，伤害肺、肾、肝或其他器官，破坏造血系统，影响大脑神经系统发育，对儿童健康造成危害。
有行业专家表示，“邻苯二甲酸酯有可能还会干扰人体内分泌，对儿童生殖健康造成严重危害，引起儿童性早熟。”
事实上，“贵人鸟”曾多次被曝质量不合格。今年1月，有媒体报道称，贵人鸟生产的跑鞋被福建省市场监督管理局检查出外底耐磨性能不达标；2021年，福建省市场监管局接连发布2期省级监督抽查质量公告，抽查产品包含学生书包、学生文具、学生服装、儿童及婴幼儿服装、童鞋等。其中，贵人鸟生产的双肩背包不合格，贵人鸟商标的儿童旅游鞋不合格。
在黑猫投诉平台上，鳌头财经注意到，贵人鸟共涉及176起投诉，大部分投诉集中于“欺骗消费者、鞋子质量差、收到假冒品牌、客服服务态度差等等。”
北京市市场监督管理局建议，消费者在购买儿童鞋产品时，仔细查看标识，标识标注应包含规格型号、产品名称、执行标准、厂名厂址、安全类别等方面重要信息。
其次，儿童鞋在制作加工中要使用多种整理剂或助剂，在使用前可以闻一闻“气味”，不要使用散发出刺激性异味的产品；摸一下鞋底，鞋底、鞋帮应柔软舒适且富有弹性，整鞋内部无尖端或明显凸起，应有支撑力，鞋跟不能太软，否则容易发生崴脚、滑倒等意外。
市值缩水近400亿
“昔日鞋王”何时掉队？
事实上，“贵人鸟”曾是知名运动鞋服品牌。2004年，林天福正式成立贵人鸟股份有限公司，是国内最早生产、销售各类休闲运动鞋的公司之一。
有意思的是，贵人鸟刚刚起步就掌握了营销的重要性，当时一举签下刘德华，广告铺天盖地，贵人鸟的知名度迅速打开。2007年，贵人鸟还赞助了湖南卫视的现象级选秀节目《快乐男声》，牢牢地抓住了年轻人的心。
营销之外，贵人鸟还非常注重线下渠道的铺设。
2009年-2012年，贵人鸟的门店数量从不到2000家，激增至5000多家，保持了激进豪爽的风格。公开信息显示，2011年-2021年，贵人鸟曾登上“中国十大运动鞋企业”“中国轻工业百强企业”“中国500强最具价值品牌”等榜单。
2014年，贵人鸟成功上市，成为“A股运动品牌第一股”。上市一年后，公司更是在2015年迎来了427亿市值巅峰，远超李宁，并签下林志玲等一线大咖为其代言。这时的贵人鸟可谓是如日中天，董事长林天福也以190亿元的身价摘得“泉州首富”。
不过，成功后的林天福没有沿着主业这条道路，而是开始“撒币”到大量与主业无关的行业上去。
上市后的第一年，贵人鸟不仅投资了西班牙足球经纪公司BOY等多个体育项目，还以2.4亿元受让虎扑体育16.11%的股权，并和虎扑共同设立总计20亿元的体育产业基金“动域资本”，该基金分两期设立，第一期为慧动域，第二期为竞动域。
截至2016年底，贵人鸟已为动域资本累计出资6.3亿元，动域资本已投资“超级猩猩”“滑雪助手”“竞彩猫”等20个标的，涵盖跑步、健身、足球、篮球、户外等热门运动及电竞、体育彩票多个“互联网+”项目。
但看似光鲜的数据背后，危机也从四面八方涌现。
一方面，“卖鞋”主业遭受冲击：三四线城市消费升级，耐克、阿迪、李宁、安踏等品牌战略下沉。贵人鸟彼时采取的策略，是将产品中心转移到板鞋和生活类产品，但无论在颜值和专业度上，这个运动品牌都无法获得消费者的审美认同；加上生产大部分选择外包，销售依赖经销商，都为日后埋下隐患。
另一边，“买来”的项目业绩不振。2017年，虎扑体育折戟IPO，贵人鸟投资失败；2018年，贵人鸟将其持有的虎扑股权悉数清仓；2019年，慧动域所投项目业绩不佳，整体减值1.82亿元；2022年贵人鸟发布关于处置慧动域、竞动域投资的公告。
随着虎扑系资产的抛空，贵人鸟的“互联网+体育”的梦彻底碎了。
财报显示，2018年-2020年，贵人鸟连续三年巨亏，分别为-6.86亿元、-10.96亿元、-3.82亿元，一度被“*ST”。与此同时，贵人鸟2015年-2020年的资产负债比也逐渐上升，从50.6%一直上升到100.92%。
今年以来，贵人鸟股价持续徘徊在4元/股以下。截至9月18日收盘，报收1.84元/股，总市值约29亿元，较2015年最高市值已跌去约395亿元。
跨界“卖粮”
会是一门好生意吗？
此后，由于多元化经营受挫，贵人鸟便走上重整之路。
2021年7月，黑龙江泰富金谷网络科技有限公司（以下简称“泰富金谷”）成为贵人鸟的重整投资人。随后，贵人鸟重整完成，泰富金谷被动成为公司控股股东，泰富金谷法定代表人、东北粮食大亨李志华被动成为公司实际控制人。
自重整完成后，贵人鸟实现”摘星”，并依托于重整投资人在粮食贸易行业的资源、业务和能力，贵人鸟开始探索粮食贸易业务。
2021年，随着完成破产重组并扭亏为盈，2021年贵人鸟实现营收14.19亿元，同比增长19.43%；实现净利润3.61亿元，同比扭亏为盈，扣非后净利润8988.12万元。
然而，到了2022年，从公司内部来看，司法重整后贵人鸟留债债务的财务成本压力和偿债压力仍然较大。2022年贵人鸟实现营收21.08亿元，同比增长48.56%；公司净利由盈转亏，亏损达941.37万元。
鳌头财经注意到，卖粮让贵人鸟“起死回生”的同时，也让其变得越来越像一家农业公司。
从最近两年的业绩情况来看，粮食贸易业务的营收占比大幅提升，截至2022年已经撑起了营收的半壁江山，与此同时，“鞋王”的色彩在不断“褪色”。
据贵人鸟2021年、2022年报显示，报告期内，运动鞋服行业的营收分别为8.57亿元、7.57亿元，营收占比分别为60.39%、35.91%；粮食贸易行业的营收分别为2.46亿元、10.66亿元，营收占比分别为17.34%、50.57%。
从行业来看，粮食市场确实广阔。前瞻产业研究院《中国农产品流通行业发展模式与投资战略规划分析报告》显示，2021年，我国粮食生产再创历史新高，产量达到6.83亿吨，较2020年的6.69亿吨增加1336万吨，增长2.0%，连续7年站稳6.5亿吨台阶。
但是贵人鸟想要在“卖粮”上获得成就也不是一件简单的事。
有行业人士表示，贵人鸟布局的粮食业务和主营业务鞋服行业跨界过大，不同业务模式很难实现互补，一旦协调不好或者盲目激进，贵人鸟会随着品牌的规模化扩张导致品牌贬值。
此外，粮食业务也给贵人鸟带来了一些麻烦。
今年9月5日，贵人鸟公告称，收到了来自证监会福建监管局的行政监管措施决定书，因信息披露不准确，福建监管局对公司及时任董事长李志华、总经理林思萍、财务总监周文凤采取出具警示函的行政监管措施决定。
据悉，今年1月初，贵人鸟曾披露2022年度业绩预告称，预计实现净利润约7477万元；但到今年4月，其发更正公告称，预计2022年净亏损为941万元。
对于业绩“变脸”，贵人鸟曾解释称，其在报告期内存在大额可抵扣亏损。因会计师对其2022年度的部分粮食贸易业务持保留意见，不能确定未来能否取得足够的应纳税所得额弥补可抵扣亏损，暂不确认可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。
而对贵人鸟出具保留意见的大信会计师事务所则表示，贵人鸟在2022年的玉米贸易业务确认收入为6.68亿元，毛利率为16.29%，上下游均为其贸易商。该所进行了分析、检查、函证、实地走访，但未能追踪获取玉米贸易仓储及最终实物流转证据，也未取得毛利率较高的合理性。
