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3047798688@qq.com记者丨王杰仁 见习生丨卓西峰
出品丨鳌头财经（theSankei）
一份净利润大增的业绩报告，却从侧面反映出奇正藏药增收困难、盈利水平不强的现状。
2月23日，奇正藏药（002287.SZ）发布2023年度业绩快报显示，实现营业总收入20.45亿元，同比增长0.02%；净利润6.12亿元，同比增长29.49%。
奇正藏药表示，2023年净利润增长主要原因是非经常性损益较上年同期有所增长。
鳌头财经发现，奇正藏药增利主要依靠旗下基金投资百洋医药产生，累计收益或达2亿元。
奇正藏药的创办者雷菊芳一直强调，要把创新作为永久的发展动力和目标之一。然而，2022年以及2023年前三季度，奇正藏药研发费用分别下降22.21%和14.41%。
鳌头财经发现，在两年半时间里，奇正藏药没有新的独家品种和药品批准文号，表明公司在研发上没有重大突破。
奇正藏药在销售上很舍得投入，2023年前三季度销售费用超过研发费用12倍。
扣非净利下降9.02%
2月23日，奇正藏药发布2023年度业绩快报，实现营业总收入20.45亿元，较上年同期增长0.02%；实现营业利润6.48亿元，较上年同期增长24.34%；实现归属于上市公司股东净利润（简称“净利润”）6.12亿元，较上年同期增长29.49%。
奇正藏药表示，2023年净利润增长主要原因是非经常性损益较上年同期有所增长。
业绩快报显示，奇正藏药2023年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润（简称“扣非净利润”）达4.4亿元，同比下降9.02%。
2022年，奇正藏药营业收入20.45亿元，同比增长15.49%；净利润4.72亿元，同比下降34.01%；扣非净利润4.40亿元，同比增长27.57%。
奇正藏药称，公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心（有限合伙）（简称“群英投资”）以公开市场的价格确认投资标的“青岛百洋医药股份有限公司（简称‘百洋医药’，301015.SZ）”公允价值变动损益，公司对此投资按照权益法确认损益，属于非经常性损益项目。
受百洋医药二级市场股价波动影响，根据《西藏群英投资中心（有限合伙）合伙协议》相关条款，此项投资让奇正藏药2021年度净利润增加2.68亿元、2022年度净利润减少4819.15万元。
据了解，奇正藏药出资2亿元，与西藏群英投资管理合伙企业共同设立并购基金群英投资，持股86.24%。
群英投资出资2250万元成为百洋医药的发起人之一，持股2250万股，占比达4.28%，为百洋医药第二大股东。
2021年6月30日，百洋医药在创业板上市，开盘当日股价暴涨635.08%，报收56.16元/股。
2021年，奇正藏药的投资收益高达3.06亿元，同比增长2316.36%，其中联营企业和合营企业的投资收益达2.93亿元，同比增长13809.32%。
2021年，奇正藏药营业收入17.70亿元，同比增长19.22%；净利润7.16亿元，同比增长77.21%，实现大幅增长。
2023年10月24日，奇正藏药收到群英投资函告，截至2023年10月18日（含当日），群英投资持有的百洋医药股票全部减持完毕，群英投资利润不再受百洋医药股价变化影响。
奇正藏药旗下基金减持百洋医药将获得一笔投资收益，据鳌头财经粗略统计，这笔收益或达2亿元。奇正藏药2022年净利润下降和2023年净利润增长，都因“炒股”引起。
“失去”对百洋医药的股权投资后，2024年，奇正藏药将露出“真面目”。
销售费为研发费12倍
奇正藏药是一家老牌的医药企业，公司成立于1977年12月，2009年8月上市，由雷菊芳创办。
1953年出生的雷菊芳，毕业于西安交通大学真空物理专业，曾任中国科学院兰州近代物理研究所工程师、兰州工业污染治理技术研究所所长。
2014年，雷菊芳在接受专访时表示，创新是奇正藏药永久发展的动力和目标之一。上市以后，公司在创新方面的投入显现出利好，他们在产品的推广上，特别是学术营销方面被市场广泛接受，公司主导产品营收增加，净利润也相应提高。
2023年半年报显示，奇正藏药致力于传统藏药的传承和创新，探索藏药现代化路径，打造现代藏药创新开发及制造产业化平台。
然而，奇正藏药在创新上下的“本钱”却不算多。
天眼查数据显示，2022年，奇正藏药研发费用5509.37万元，同比下降22.21%。2023年前三季度，公司研发费用4013.38万元，同比下降14.41%。
2023年半年报显示，在奇正藏药现有的25个独家品种和141个药品批准文号中，产品以镇痛类为主，涵盖皮科、妇儿、呼吸、消化、心脑血管、神经等领域产品，多产品组合全域营销。
在2021年年报和2022年年报中，公司的独家品种和药品批准文号数量完全一致。换句话说，至少两年半以来，公司研发费用持续下降，研发没有重大突破。
研发费用投入不足，销售上却是大手笔。
2021年和2022年，奇正藏药销售费用分别为8.43亿元和9.38亿元，同比分别增长17.88%和11.33%，占同期营业收入比例分别为47.62%和45.88%。
2023年前三季度，奇正藏药销售费用5.34亿元，同比下降8.62%，但同期营业收入降幅12%，销售费用占比达42.88%，依然居高不下。
而且，奇正藏药2023年前三季度销售费用超过研发费用12倍。
2023年11月，奇正藏药发布公告，公司及部分高管收到西藏证监局出具的警示函。
经查，奇正藏药与控股股东甘肃奇正实业集团有限公司（简称“奇正实业”）在2022年8月份至2023年3月份期间，累计交易可转让大额存单金额1.51亿元，其中奇正藏药及子公司向奇正实业出售大额存单9300万元，购买奇正实业大额存单5800万元，该行为构成关联交易且达到董事会审议及信息披露标准，但公司并未履行审议程序，且未在临时报告及2022年年报、2023年半年报中披露相关信息。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定。
西藏证监局决定对奇正藏药以及公司董事长雷菊芳、总经理刘凯列、财务总监姚晓梅、董事会秘书冯平采取出具警示函的监督管理措施，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。
