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3047798688@qq.com文 丨 程睿
出品丨鳌头财经
紫燕食品（603057.SH）上市后的生意越来越难做。
8月17日，紫燕食品发布2024年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入16.63亿元，同比下降4.59%；归母净利润1.98亿元，同比增长10.28%。
而2023年，紫燕食品的营业收入达35.50亿元，同比下降1.46%，增长乏力，开始进入下滑通道。
然而，鳌头财经发现，紫燕食品的扩店步伐还在继续，公司近一年半来净增门店613家。
2022年9月上市时，紫燕食品对未来的发展充满信心，计划新建多个扩产项目。但截至2024年6月底，公司“宁国食品生产基地二期”“荣昌食品生产基地二期”和“研发检测中心建设项目”均未使用募集资金，投资进度为零。
不仅如此，紫燕食品的“海南紫燕食品加工生产基地项目”2024年2月才完成规划报建，预定可使用状态日期为2025年1月，而2024年上半年的投资进度仅为6.73%，能否按时完工存在不确定性。
01
上半年营收降4.59%
店面越开越多，但生意却越来越差，“佐餐卤味第一股”的紫燕食品卖不动了。
8月17日，紫燕食品发布2024年半年度报告显示，上半年实现营业收入16.63亿元，同比下降4.59%；归母净利润1.98亿元，同比增长10.28%。
紫燕食品近年来业绩表现不太稳定。
2020年至2022年，紫燕食品营业收入分别为26.13亿元、30.92亿元和36.03亿元，同比分别增长7.31%、18.34%和16.51%。
然而，同期盈利能力出现下滑，公司净利润分别为3.59亿元、3.28亿元和2.22亿元，同比分别增长45.03%、-8.67%和-32.28%。
2023年消费潜力逐步释放，市场需求逐步恢复。不过，紫燕食品2023年年报显示，实现营业收入35.50亿元，同比下降1.46%；归母净利润3.32亿元，同比增长49.46%。
其中，2023年第四季度，紫燕食品实现营业收入7.34亿元，同比下降14.65%；归母净利润亏损991.75万元，同比下降72.04%。
紫燕食品表示，一方面受季节影响，另一方面四季度成本费用高于前三季度。
有行业人士分析，紫燕食品2024年上半年在营业收入下降的前提下，净利润还能上涨，得益于鸡、鸭、猪、牛等原材料价格整体下降，使得公司成本下降所致。
即便是收入下滑，紫燕食品依然在持续扩张，甚至走向海外。2024年5月12日，紫燕百味鸡海外首店在澳洲墨尔本隆重开业，公司称，开业现场火爆非常，掀起排队热潮。
紫燕食品表示，海外店的成功落地，标志着海外拓展战略性的第一步迈出，意味着国际化发展取得重要进展。
然而，海外门店的开业，也并不代表紫燕食品在海外能够获得爆发式的业绩提升。数据显示，截至2022年12月31日，紫燕食品全国门店总数达5695家，同比增长10%，公司在上海、武汉等地开设了29家直营门店。截至2023年年底，公司全国门店总数达6205家，同比增长8.96%。
截至2024年6月底，紫燕食品全国门店总数6308家（不含国外）。
这也表示，紫燕食品2024年上半年净增门店103家，然而营收反而下降。把时间拉长，公司近一年半来净增门店613家，营收却持续下降。
关于新店开拓，在半年报中，紫燕食品称，现阶段的业务区域以华东、华中、西南为主，未来拟向其他区域市场进一步拓展。
紫燕食品还发布了风险提示，称新市场的拓展需要充分理解各地区消费者的饮食习惯、口味偏好方面的差异，在短期内的投入较大，但投资回报周期存在一定的不确定性。
02
一募投项目或难以按时完工
紫燕食品于2022年9月上市，实际募资6.36亿元，然而公司募投项目却迫不得已推迟。
2024年半年报显示，紫燕食品共有7大募投项目，其中“宁国食品生产基地二期”“荣昌食品生产基地二期”和“研发检测中心建设项目”均未使用募集资金，投资进度为零。
紫燕食品在公告中表示，近年来，2021年、2022年，主要原材料采购价格持续上涨。公司根据原材料价格上涨的情况调高了部分产品出厂价格，由于三、四线城市人均消费水平较一、二线城市略低，下沉市场拓展速度不及预计。
2023年度，公司实现营业收入下降，业务未能如期持续快速增长，根据华南区域的战略布局，新增海南紫燕食品加工生产基地项目已投入建设，建设完成后，将进一步增加产能，公司结合自身业务规划和实际经营需要，提升资金使用效率，暂缓了宁国、荣昌生产基地及配套项目仓储基地建设项目的实施。
根据公司ToB业务的规划和实际经营便利性的考虑，紫燕食品综合考虑时间因素和研发重点安排，使用自有资金建设了连云港食品研究院，于2023年底建设完成并投入使用，公司暂缓了研发检测中心建设项目的实施。
2024年4月，紫燕食品召开了第二届董事会第五次会议和第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目重新论证继续实施并延期的议案》，同意在不改变募集资金的用途、实施主体及实施方式的情况下，将“宁国食品生产基地二期”“荣昌食品生产基地二期”“仓储基地建设项目”和“研发检测中心建设项目”募集资金投资项目进行延期，将上述项目达到预定可使用状态日期延长至2026年4月。
紫燕食品“仓储基地建设项目”投资进度为11.88%，“信息中心建设项目”投资进度为12.77%，“品牌建设及市场推广项目”投资进度为56.1%，“海南紫燕食品加工生产基地项目”投资进度为6.73%。
需要注意的是，紫燕食品的“信息中心建设项目”和“海南紫燕食品加工生产基地项目”预定可使用状态日期为2025年1月。
如果说“信息中心建设项目”还可以“抓紧建设”的话，那紫燕食品的“海南紫燕食品加工生产基地项目”要如期投产就难度较大了。
海口国家高新区管委会发布的“海南紫燕食品加工生产基地项目方案变更批前规划公示”显示，该项目于2024年2月18日完成规划报建。
由此来看，要完成上述项目的建设，紫燕食品下半年需要“快马加鞭”了。
此前，紫燕食品表示，计划海南紫燕食品加工生产基地项目作为全国进口原料集采中心、初加工基地以及华南地区的食品加工生产基地，搭建华南地区的供应链，提升产能及运输能力。拟通过本项目的实施，建设兼具规模化生产加工、仓储物流功能完善的新生产基地，其产品将能更有效的满足公司华南地区的市场产品供应需求。
总体来看，在营业收入持续下滑之下，紫燕食品新建的项目能否按期完成，还要打上一个问号。
