太极集团逾十年几无新药问世，俞敏要从研发发力

　　文 丨 程睿

　　出品丨鳌头财经

　　8月23日，太极集团发布半年报显示，上半年实现营业收入78.17亿元，同比下降13.64%；净利润4.95亿元，同比下降12.51%；扣非净利润4.70亿元，同比下降17.81%，出现了业绩“三降”。2024年上半年，太极集团研发费用达1.16亿元，占营业收入约1.5%。同期，销售费用达24.75亿元，超研发费用20倍。鳌头财经发现，十三年多来，太极集团几乎无新药问世，一直靠“吃老本”生存。2024年6月，太极集团公告显示，李阳春因达法定退休年龄，辞去公司所有职务，董事兼总经理俞敏履行董事长及法定代表人职责。从个人经历来看，俞敏从事的多为销售、宣传和管理工作，没有具体负责过研发项目。不过，一个月后，在2024年半年度工作会议上，俞敏提出的相关要求中，第一条是“要多措并举，加快科技创新，提升公司科研实力”。或许，太极集团从这一刻起，将在研发上发力。

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　　存货30.89亿激增29.46%股价三个月腰斩

　　太极集团1997年上市，主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。天眼查显示，太极集团拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等11家制药厂、2家饮片生产厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集“工、商、科、贸”一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。

　　数据显示，2010年至2022年，太极集团营业收入从59.86亿元增至141.27亿元，增幅近100%。2010年至2019年，太极集团扣非净利润则分别为-0.57亿元、-1.33亿元、-2.43亿元、-1.72亿元、-2.81亿元、-5.36亿元、-4.43亿元、0.64亿元、-0.84亿元和-1.57亿元，从扣非净利情况可以看出太极集团主营业务的盈利能力是一个“摇摆不定”的状态，甚至还一直在走下坡路。2020年和2021年，太极集团扣非净利润分别为-5.55亿元和-6.97亿元。统计显示，十三年多来，太极集团扣非净利润累计亏损约33亿元。需要提及的是，2021年，太极集团正式融入国药集团，顺利完成董、监事及高级管理人员换届选举工作。2022年，太极集团实现营业收入141.27亿元，同比增长16.28%；净利润3.54亿元，同比增长167.74%；扣非净利润3.67亿元，同比增长152.59%，开始向好发展。2023年，太极集团实现营业收入156.23亿元，同比增长10.58%；净利润8.22亿元，同比增长131.99%；扣非净利润7.74亿元，同比增长111.23%，均创下了历史最佳。2024年8月23日，太极集团发布半年报显示，上半年实现营业收入78.17亿元，同比下降13.64%；净利润4.95亿元，同比下降12.51%；扣非净利润4.70亿元，同比下降17.81%，出现了业绩“三降”。

　　其中，太极集团上半年医药工业实现销售收入50.79亿元，同比下降19.77%；医药商业实现销售收入37.41亿元，同比下降10.96%；中药材资源板块实现销售收入4.90亿元，同比下降16.39%；大健康板块实现销售收入2.65亿元，同比增长79.63%。对于营业收入和利润下降，太极集团表示，主要受去年同期高基数及部分产品社会库存较高致今年上半年销售收入下降等因素影响。截至2024年上半年，太极集团存货高达30.89亿元，同比增长29.46%，为2020年第四季度以来新高。不仅如此，截至2024年上半年，太极集团合同负债达2.22亿元，同比下降32.96%，公司下半年业绩或许将持续下降。二级市场上，2024年5月中旬，太极集团股价一度超过40元/股，而当前公司股价在21元/股左右徘徊，仅3个月时间几乎腰斩。

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　　销售费为研发费20倍俞敏无研发工作经历

　　从管理层开始，太极集团明显是“重营销、轻研发”。此前，太极集团表示，公司始终坚持“规范治理、聚焦主业、突破销售、提质增效”工作方针，丝毫未提高研发的重要性。

　　统计数据显示，2017年至2021年，太极集团研发费用分别为3356.68万元、4208.24万元、6717.49万元、9650.87万元和1.03亿元，5年累计仅3.42亿元，而且每年均不足营业收入的1%。相比之下，2017年至2021年，太极集团销售费用分别为19.08亿元、28.94亿元、37.51亿元、37.01亿元和42.15亿元，5年累计164.69亿元。2019年7月，李阳春担任太极集团董事长，公司延续了“重销售、轻研发”传统。2022年和2023年，太极集团研发费用分别为1.09亿元和2.34亿元，同期公司销售费用分别为46.51亿元和52.26亿元。2024年上半年，太极集团研发费用达1.16亿元，占营业收入约1.5%。同期，公司销售费用达24.75亿元，超研发费用20倍。值得一提的是，2012年年报显示，太极集团近10年的科研成果丰硕，成功研发新药40个、获国家新药证书32个、生产批件65个、临床批件16个。2024年半年报显示，太极集团在近20年的时间里，科研成果丰硕，成功研发新药40余个、获国家新药证书30余个、生产批件70余个、临床批件20余个。

　　两组数据对比来看，十三年多来，太极集团几乎无新药问世，而且所谓的“科研成果丰硕”都是10余年前的积累。在此背景下，2022年，太极集团因全资子公司南充制药生产的藿香正气水甲醇量检测不符合规定、控股子公司西南药业生产的青霉素V钾片有关物质检测不合格，一个月内两次被查，出现“产品危机”。2024年6月，太极集团公告显示，李阳春因达法定退休年龄，申请辞去公司第十届董事会董事、董事长等职务，离任后不再担任公司任何职务。同时，太极集团全体董事同意推举董事兼总经理俞敏履行董事长及法定代表人职责。2023年年报显示，俞敏，1973年出生，上海财经大学市场营销专业本科，长江商学院工商管理硕士研究生。俞敏历任深圳市三九医药贸易公司华东大区经理、广告办主任、产品总监，宁波药材股份有限公司总经理，三九企业集团企管部经理，深圳市三九现代中药公司常务副总经理、总经理，江阴天江药业有限公司副总经理、总经理、党委书记、董事长。现任中国中药有限公司董事，太极集团有限公司党委副书记、副董事长，重庆太极实业（集团）股份有限公司党委书记、董事、总经理。从个人经历来看，俞敏从事的多为销售、宣传和管理工作，没有具体负责过研发项目。不过，太极集团官方网站显示，在7月30日召开的2024年半年度工作会议上，针对2024年下半年重点工作及未来发展思路，俞敏提出的相关要求中，第一条是“要多措并举，加快科技创新，提升公司科研实力”。